空“中国企业”的大
大概始于8年之前，东方纸业被浑
质疑了生产规模以及收
，同时还有客
的真实
等等，因为浑实地考察工厂时并未发现任何
。东方纸业三年之内
价下跌超过80%。随后，因为发现中国生向SAIC中国工商局与SEC
国证券
易委员会提了不同的财务数据——一方面逃中国的税，另一方面圈国的钱，中国生被香橼质疑了双重报告。报告一
，中国生被退市。再后来，越来越多中国企业成为了空目标，被退市，或者被转至粉单市场。
同时空理由越来越千奇百怪，连一些大空
们都场了。比如此次空泛海的大空、全球最大对冲基金灰鹰基金的掌门人就几次发表相同言论：
在过去的十几年中，被国的空机构实施“猎杀”的中国企业不计其数。
“在我看来，国市上面的几百家大型公司里，这家公司的财务最有问题。”
“我无法相信这样光鲜的一份财报。”
的确，泛海集团已经是被第1001次空了。
空机构将空计划告知多家对冲基金，之后空机构、对冲基金一起建立空仓位并实施空计划，接着空机构发布“目标公司存在问题”的报告或者言论，直接砸盘，跟着，评级机构降低评级，市场现恐慌情绪，大批东抛售票，价暴跌。最好再引发一
集
诉讼，导致价继续下跌。而在这一过程当中，当价跌到一定程度时，曾接受过票质押的银行也会斩仓，价继续暴跌。最后对冲基金购、补仓，对冲基金和空机构因此赚得盆满钵满。
“现在就是空中国的好时机，中国经济绝无可能一直增长。”
一些公司通过澄清得到了市场信任，价实现V形反转，个别的还通过诉讼实现完胜，而另一些，孰是孰非说不清楚，一番惨烈的激战后价依然大幅下跌，甚至主动私有化退市，最后变成一桩悬案。
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模式
最开始的被空有着一些历史原因。大批中企被中介们带到国包装、上市，通过借壳登陆OTCBB②。当时因为跨国审计非常困难，造假现象十分普遍。但最开始，这些法的发起者必定是国中介，因为那时候中国企业对国际市场的规则一窍不通，他们
本没有能力去欺诈国证监会，必是受到中介鼓励，错以为“先去OTCBB，再转板到纽所或纳斯达克”这个程非常简单，稀里糊涂登陆国。不过后来，
分中企开始主动寻找中介APO，市场充斥各
骗局。可事实上，能由OTCBB转板成功的中国企业寥寥无几，两个板块的要求完全不是同一级别。2008年金
危机掩盖了千疮百孔的中企APO，中概是那一阵
华尔街的救命稻草，于是，到2011年才东窗事发。后来，以VIE③架构上市的公司也存在着一些隐患。
这个段落是图
“中国的金危机或早或晚会到来，那里的多米诺骨牌似乎已经开始倒塌了。”
汇报结束，CFO一声长叹，
慨地
：“又又又又空泛海，之前哪次成功过了？他们怎么不长
记呢？一次次地空，一次次地赔钱。去年前年空泛海的那几家赔了多少？其中几家这次又来了。”
“我就是无法理解，它怎么能赚这么多钱。”
“这家公司表现太好了，好到不真实。”
不得不说，有据的空行为能帮监
发现问题，可近几年，事情渐渐变了味儿。OTCBB的中企就那么多，小几百家而已，空机构饿狼一般纷纷扑向这些公司，僧多粥少，有问题的都捉来了，可空机构并不甘心，且胃
越来越大，于是恶意空越来越多，“因”“果”之间毫无联系、各项结论无凭无据、调查过程草率无比，而且，明显缺乏对中国的
了解，只是利用投资者们对中概的不信任，挥霍之前的信誉。另外，他们早已不满足于OTCBB，许多优质的纽所或纳斯达克上的中概也变成了空目标，比如全国最大的教育集团、全国最大的社区媒……不少公司运营良好时突然被扣上个严重罪名。